超200只股票型ETF年內(nèi)成立，這個(gè)市場有多牛？
截至9月15日，年內(nèi)新成立的股票型ETF數(shù)量已經(jīng)突破200只，這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)超過2019年和2020年全年的總和。
在頭部公司幾乎占據(jù)了寬基和行業(yè)主題ETF大半江山之后，新入場以及已經(jīng)入場的公司們該如何“殺”出一片新天地，仍然是當(dāng)前最值得考慮的問題之一。
ETF在今年的發(fā)展似“脫韁的野馬”，無論是大基金公司還是中小基金公司，只要愿意涉足指數(shù)化投資，都想從中“撈”一把。
據(jù)《國際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至9月15日，年內(nèi)新成立的股票型ETF數(shù)量已經(jīng)突破200只，這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)超過2019年和2020年全年的總和。其中，有36家基金公司在今年發(fā)行了股票型ETF，分布在大中小三類公司中，僅華夏基金一家，就已經(jīng)發(fā)行了20只，易方達(dá)、國泰、富國、華寶、華泰柏瑞、銀華基金等公司發(fā)行數(shù)量均超過10只。
結(jié)構(gòu)性行情下，基金公司最青睞發(fā)行行業(yè)主題類ETF，今年共成立了150逾只，覆蓋有色、化工、養(yǎng)殖、新能源、光伏、游戲、醫(yī)藥、證券、食品飲料等眾多細(xì)分行業(yè)。
突飛猛進(jìn)
自市場出現(xiàn)第一只ETF至今已有17年，但要說崛起，得從近幾年來看。
從2017年到2018年，股票型ETF新成立的數(shù)量從19只陡增至34只，也是ETF誕生十多年來，單個(gè)年度成立數(shù)量首次突破30只。隨后，2019年和2020年這兩年迎來加速發(fā)展，前者和后者新成立數(shù)量分別達(dá)到87只和92只。而在今年，ETF的發(fā)展又脈沖式地登上了一個(gè)新的臺(tái)階，數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，股票型ETF年內(nèi)成立數(shù)量達(dá)到202只，超過過去兩年成立數(shù)量總和。目前，全市場股票型ETF數(shù)量已經(jīng)達(dá)到532只，最新場內(nèi)份額合計(jì)達(dá)到5935.38億份。
記者注意到，得益于行業(yè)風(fēng)格的輪動(dòng)加速，相關(guān)行業(yè)主題ETF保持著較高的交投熱度，于是，基金公司會(huì)扎堆布局好賽道或者新賽道的ETF。在今年的新發(fā)市場經(jīng)常會(huì)看到一堆賽道相同，但簡稱略有不同的ETF。比如，雙創(chuàng)50ETF、恒生科技ETF、養(yǎng)殖ETF、化工ETF、新能源ETF等，但也有基金公司另辟蹊徑開創(chuàng)新的賽道，比如，VRETF、旅游ETF等。
基金公司自然不想錯(cuò)過ETF今年這場發(fā)行“盛宴”，年內(nèi)已經(jīng)有36家發(fā)行了新的股票型ETF。其中，華夏基金今年已經(jīng)成立了20只股票型ETF，當(dāng)仁不讓成為公募指數(shù)“大佬”；易方達(dá)基金和國泰基金成立了14只并列第二；富國基金以13只的數(shù)量排在第三；華寶基金、華泰柏瑞基金、銀華基金年內(nèi)成立的數(shù)量均達(dá)到10只以上。
同時(shí)，也有一些基金公司似乎無暇顧及這類指數(shù)型產(chǎn)品，年內(nèi)暫未成立該類產(chǎn)品。比如，擅長做長期主動(dòng)投資的興證全球基金，有著眾多公募大佬坐鎮(zhèn)的睿遠(yuǎn)基金，有著外資背景的上投摩根基金和國海富蘭克林基金，以及其他中小型基金公司等。
雖然股票型ETF的新發(fā)數(shù)量還在保持穩(wěn)定增長，但行業(yè)馬太效應(yīng)早已凸顯。
從最新場內(nèi)份額來看，有10只股票型ETF進(jìn)入百億梯隊(duì)，證券ETF和券商ETF成為最受資金青睞的兩只，互聯(lián)網(wǎng)、5G、醫(yī)療、科創(chuàng)、軍工、芯片均是份額最高的行業(yè)主題ETF，上證50ETF成立時(shí)間較早，目前份額也在百億梯隊(duì)。50億份至100億份的梯隊(duì)共有27只ETF，10億份至50億份的梯隊(duì)共有72只ETF。除去前述百余只ETF，剩下的400多只ETF份額均在10億份以下，有些甚至不足億份，行業(yè)分化已經(jīng)十分明顯。
業(yè)績分化
記者了解到，股票型ETF備受投資者青睞的主要原因還是在于業(yè)績。按照基金合同規(guī)定，ETF屬于被動(dòng)指數(shù)型基金，一旦上市，股票倉位必須接近滿倉，這對于一些行業(yè)主題明顯的ETF而言，一旦壓中了風(fēng)口，短期業(yè)績漲勢相對可觀。
此外，由于股票型ETF可以在場內(nèi)交易，類似于股票交易性質(zhì)，對于一些喜歡做交易的選手而言比場外基金更加靈活，有些跨境ETF比如復(fù)制港股指數(shù)的產(chǎn)品還可以做到T+0交易。
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，凈值漲幅最高的1只ETF已經(jīng)接近翻倍，煤炭ETF以96.57%的漲幅領(lǐng)跑同類，鋼鐵、大宗商品、資源、能源、有色ETF年內(nèi)漲幅均超過了60%，新能源（車）、光伏也有超過50%漲幅的表現(xiàn)，半導(dǎo)體、芯片這類ETF漲幅也普遍在20%以上。
在創(chuàng)投圈，坊間一直流傳著一段口頭禪：“站在風(fēng)口豬都能飛起來”。在二級(jí)市場，上述這些ETF跟蹤的行業(yè)主要以成長和周期為代表，今年市場也更偏向于高景氣度、高成長板塊，以及前期太久沒有表現(xiàn)的周期板塊。
不在風(fēng)口之上，這讓食品飲料、醫(yī)藥等過往漲勢好的白馬股在今年徹底低迷；嚴(yán)監(jiān)管政策也使得互聯(lián)網(wǎng)科技公司股價(jià)明顯調(diào)整；傳統(tǒng)的藍(lán)籌低估值股也沒有太好表現(xiàn)；傳媒股受疫情等多方因素影響仍在下跌。在此背景下，股票型ETF的凈值表現(xiàn)也出現(xiàn)了明顯分化，最高跌幅超過30%。
逐漸內(nèi)卷
ETF的數(shù)量和規(guī)模還在繼續(xù)增長，但ETF的江湖已經(jīng)變得有些“內(nèi)卷”。
記者在采訪多家基金公司后得知，有些公司不是不想豐富這條產(chǎn)品線，而是公司現(xiàn)有的人力和資金不足以支撐這個(gè)需要長期持續(xù)營銷的指數(shù)產(chǎn)品；有公司表示，不太愿意去和大公司競爭，只想做出符合自己公司特色的產(chǎn)品；也有公司表示，目前只是為了豐富產(chǎn)品線，但實(shí)際產(chǎn)品份額較低，營銷跟不上就會(huì)導(dǎo)致交投低迷；還有些公司認(rèn)為，專注主動(dòng)投資的產(chǎn)品，才能凸顯公司的投研實(shí)力。
在頭部公司幾乎占據(jù)了寬基和行業(yè)主題ETF大半江山之后，新入場以及已經(jīng)入場的公司們該如何“殺”出一片新天地，仍然是當(dāng)前最值得考慮的問題之一。
百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前ETF的營銷重點(diǎn)對象必須是個(gè)人投資者，當(dāng)年某貨幣基金的規(guī)模能夠做到超萬億，靠的就是個(gè)人投資者的力量。
王群航認(rèn)為：“第一，ETF是公募基金，當(dāng)然少不了個(gè)人投資者的參與。早在2005年3月7日，為了配合中國第一只ETF的上市，我曾發(fā)表過文章《價(jià)差收益：ETF套利俱樂部外的“平民”狂歡》，算是國內(nèi)第一個(gè)明確建議個(gè)人投資者積極參與ETF投資的文章，經(jīng)過了16年多的等待，終于看到了繁榮的今天；第二，中國人多，個(gè)人投資者也多，唯有他們的參與，才會(huì)促進(jìn)ETF市場的發(fā)展和壯大。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年年中，個(gè)人投資者在ETF中的持有量已經(jīng)超過了機(jī)構(gòu)。個(gè)人投資者的廣泛參與，對于ETF的發(fā)展壯大至關(guān)重要?！?/p>
ETF目前產(chǎn)品已經(jīng)有明顯同質(zhì)化趨勢，同樣的賽道已經(jīng)有多個(gè)同名產(chǎn)品出現(xiàn)，王群航認(rèn)為，競爭的結(jié)局必然是僅有少數(shù)幾只能夠做大。
這對于中小基金公司而言，存在一定難度，畢竟大公司已經(jīng)提前占據(jù)了較大市場份額。那么，如何破局？
王群航表示：“第一，要把ETF做大，就必須清醒地認(rèn)識(shí)到投資ETF的人在哪里，然后，在他們那里下功夫，既要爭奪原有的投資者，也可以培訓(xùn)新的投資者；第二，做市。做市，但別用僵化的手法把市場做死，別讓投資者看出有做市的盤的存在，而應(yīng)該把相關(guān)ETF做的像是交易自然活躍的那樣。不成功的做市，只會(huì)嚇跑在場外觀望的潛在投資者?！?/p>
什么樣的ETF會(huì)有良好的市場發(fā)展前景？王群航認(rèn)為，是其所跟蹤的標(biāo)的指數(shù)有良好的市場表現(xiàn)。什么樣的指數(shù)會(huì)有良好的市場表現(xiàn)？其成份股票屬于當(dāng)下的熱門題材。在寬基指數(shù)方面，今年跟蹤中證500指數(shù)的ETF、跟蹤中證1000指數(shù)的ETF等，都有靚麗的表現(xiàn)。
展望未來，王群航認(rèn)為，在注冊制的大背景之下，股票數(shù)量越來越多，選股難度越來越大，選擇指數(shù)投資難度低于選擇個(gè)股。近幾年ETF快速發(fā)展，品種不斷豐富，正讓越來越多的投資者認(rèn)識(shí)到它的內(nèi)在價(jià)值。預(yù)計(jì)未來還將持續(xù)發(fā)展，各具特色的指數(shù)還將會(huì)不斷地編制出來，然后復(fù)制成ETF。
