滬市多家房企啟動(dòng)供應(yīng)鏈ABS發(fā)行
近期，多家房企在滬市啟動(dòng)供應(yīng)鏈ABS發(fā)行，記者發(fā)現(xiàn)，融資主體中包括一批優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)。多位業(yè)內(nèi)人士在采訪中表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面、流動(dòng)性和債券市場的運(yùn)行都為解決房企融資問題創(chuàng)造了良好條件，總體而言，房企在交易所債券市場的融資渠道暢通有序。市場機(jī)構(gòu)人士同時(shí)指出，今年以來供應(yīng)鏈產(chǎn)品成為民營房企融資的一大特點(diǎn)，發(fā)揮了重要輸血功能。
多家房企計(jì)劃啟動(dòng)供應(yīng)鏈ABS發(fā)行
“目前有不少企業(yè)發(fā)行供應(yīng)鏈ABS，主要是因?yàn)樵摦a(chǎn)品對(duì)拓寬上游企業(yè)融資渠道、提高經(jīng)營效率發(fā)揮了重要作用，因此有動(dòng)力繼續(xù)發(fā)行。”接受記者采訪時(shí)，一位投資機(jī)構(gòu)人士說，近期確實(shí)有一批房企擬在上交所發(fā)行資產(chǎn)支持證券。
據(jù)了解，12月中旬，碧桂園、新希望地產(chǎn)、電建地產(chǎn)將發(fā)行供應(yīng)鏈ABS，龍湖拓展也擬于明年1月發(fā)行此類產(chǎn)品。從過往發(fā)行情況來看，今年7月金地集團(tuán)已成功以3.69%的較低利率，儲(chǔ)架發(fā)行首期購房尾款A(yù)BS，據(jù)悉明年初將再次發(fā)行。
記者在采訪中還獲悉，保利發(fā)展、中國金茂、招商蛇口、仁恒置地、新鴻基地產(chǎn)等房企也已于近期在上交所市場獲批資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，基礎(chǔ)資產(chǎn)類型包括供應(yīng)鏈、購房尾款、CMBS、類REITs等，且相關(guān)發(fā)行工作已在推進(jìn)當(dāng)中。
電建地產(chǎn)內(nèi)部人士表示，供應(yīng)鏈產(chǎn)品可為核心企業(yè)帶來更為高效、便捷的融資服務(wù)，提升企業(yè)資金融通能力，同時(shí)在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的良性發(fā)展、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整體資源優(yōu)化配置等方面具有十分重要意義。
證券時(shí)報(bào)記者了解到，碧桂園表示擬于近期向交易所申請(qǐng)發(fā)行供應(yīng)鏈ABS產(chǎn)品，支持上游供應(yīng)商融資，增強(qiáng)碧桂園供應(yīng)鏈體系內(nèi)合作伙伴的競爭力。
供應(yīng)鏈ABS已成民營房企融資主流
今年以來，龍湖拓展、金地集團(tuán)、綠城地產(chǎn)、龍光控股、美的置業(yè)、仁恒集團(tuán)等紛紛在上交所市場發(fā)行供應(yīng)鏈ABS產(chǎn)品融資。
“這些項(xiàng)目的基礎(chǔ)資產(chǎn)，一般為企業(yè)上游客戶因提供工程或貿(mào)易等服務(wù)享有的應(yīng)收賬債權(quán)?！比A泰資管相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，這一方式是當(dāng)前促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工復(fù)產(chǎn)和暢通內(nèi)循環(huán)的有效工具，具有盤活存量資產(chǎn)、提升資源配置效率、降低融資成本的特點(diǎn)，也契合支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求。
今年以來，民營房企在上交所市場債券融資保持健康有序、相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年1~11月，上交所市場房企融資規(guī)模達(dá)到2609億元；ABS當(dāng)中，房企供應(yīng)鏈產(chǎn)品規(guī)模為480億元，其中民營房企發(fā)行335億元，占比達(dá)到70%?？梢姡?yīng)鏈ABS已成為民營房企融資的主流方式之一。
上述華泰資管人士告訴記者，從產(chǎn)品的角度來說，房企供應(yīng)鏈項(xiàng)目有其特殊功能，可以幫助拓展上游企業(yè)融資渠道，有利于支持中小微企業(yè)快速回籠應(yīng)收賬款，進(jìn)而解決諸如農(nóng)民工的工資支付等問題。
新希望地產(chǎn)的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，供應(yīng)鏈ABS融資對(duì)公司過往發(fā)展發(fā)揮了重要支持作用，對(duì)供應(yīng)商能做到當(dāng)月產(chǎn)值核定即付，有效幫助核心企業(yè)降低有息負(fù)債杠桿水平。同時(shí)，可及時(shí)盤活上游企業(yè)應(yīng)收賬款，提升資金周轉(zhuǎn)效率，降低上游中小企業(yè)融資成本。
滿足融資需求有利維護(hù)行業(yè)健康
市場研究人士指出，近期，中共中央政治局召開會(huì)議，強(qiáng)調(diào)要推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。市場普遍認(rèn)為滿足房企合理融資需求，有利于房地產(chǎn)行業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。
華泰資管人士稱，今年以來，民營房企相比央企、國企等房地產(chǎn)企業(yè)而言，確實(shí)存在融資難度加大的問題，市場也擔(dān)憂近期房地產(chǎn)事件可能會(huì)引發(fā)對(duì)民營房企融資的不穩(wěn)定預(yù)期。但從目前的政策情況來看，國家有關(guān)部門已經(jīng)統(tǒng)籌規(guī)劃政策安排，民營房企的融資困境正在穩(wěn)健有序的基礎(chǔ)上逐步改善。
“我們判斷，監(jiān)管層面對(duì)行業(yè)降杠桿的導(dǎo)向不會(huì)轉(zhuǎn)變，但滿足監(jiān)管要求的房企融資會(huì)得到支持。”招商蛇口財(cái)務(wù)總監(jiān)黃均隆表示，房住不炒是時(shí)代主題，房地產(chǎn)去金融化的大勢不會(huì)改變。銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)及證券交易所始終支持包括招商蛇口在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)房企發(fā)展，積極滿足優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)合理的融資需求，促進(jìn)房地產(chǎn)和金融形成良性循環(huán)。
“交易所市場對(duì)房企的合理債券融資需求一直予以支持。從當(dāng)前監(jiān)管釋放的信號(hào)來看，對(duì)符合政策導(dǎo)向的房企，將繼續(xù)支持其用好債券市場資金實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展；對(duì)流動(dòng)性比較緊張、杠桿率比較高的企業(yè)，會(huì)引導(dǎo)其適度融資，規(guī)范融資用途，瘦身減負(fù)、降低杠桿，提升發(fā)展質(zhì)量?！币晃唤咏O(jiān)管人士告訴記者。該人士還認(rèn)為，整體來看，目前這一政策起到了積極效果，也與國家宏觀調(diào)控精神一致，可見其目標(biāo)在于積極落實(shí)房地產(chǎn)長效防控機(jī)制，維護(hù)市場穩(wěn)定健康發(fā)展。
