保費(fèi)增速趨緩 新業(yè)務(wù)價(jià)值普降 投資立功拉動利潤增長
截至目前，五大A股上市險(xiǎn)企2021年中期業(yè)績已盡數(shù)披露。整體來看，上半年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增速放緩，壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值普遍下滑。但受益于投資端的良好表現(xiàn)，五大險(xiǎn)企上半年共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1437億元，平均日賺近8億元。
歸母凈利潤“四增一降”
通過整理半年報(bào)數(shù)據(jù)可見，今年上半年，五大上市險(xiǎn)企凈利潤呈“四增一降”態(tài)勢，除中國平安(601318)外，其余四家凈利潤均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的正增長。具體來看，中國平安歸母凈利潤580.05億元，同比下降15.5%；中國人壽歸母凈利潤409.75億元，同比增長34.2%；中國太保歸母凈利潤173.04億元，同比增長21.5%；中國人保(601319,股吧)歸母凈利潤約168.8億元，同比增長34%；新華保險(xiǎn)歸母凈利潤105.5億元，同比增長28.3%。
不同于凈利潤的明顯增長，今年上半年五大險(xiǎn)企保險(xiǎn)保費(fèi)增速趨緩，承壓跡象明顯。其中，中國平安實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4222.10億元，同比下降5.17%；中國人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4422.99億元，同比增長3.5%；中國人保實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3441億元，同比增長2.2%；新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入約1006.1億元，同比增長3.9%。中國太保保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入2231.86億元，同比增長3.67%。
投資收益拉動凈利潤增長
在投資端，除中國平安外，其余四家A股上市險(xiǎn)企今年上半年投資端表現(xiàn)良好，可謂拉動凈利潤增長的“功臣”?？偼顿Y收益位居五大險(xiǎn)企之首的中國人壽就公開表示，“總投資收益同比增長22.4%，帶動歸屬于母公司股東的凈利潤”。
具體來看，上半年，中國人壽總投資收益為1176.38億元，同比增長22.4%，總投資收益率達(dá)5.69%，較2020年同期上升35個(gè)基點(diǎn)。
新華保險(xiǎn)總投資收益311.2億元，同比增長48.1%，總投資收益率為6.5%，同比提升1.4個(gè)百分點(diǎn)。
中國太?？偼顿Y收益493.40億元，同比增長28.4%，年化總投資收益率為5%，同比提升0.2個(gè)百分點(diǎn)。
中國人?？偼顿Y收益353.62億元，同比增長34.9%，總投資收益率為6.7%，同比上升1.2個(gè)百分點(diǎn)。
中國平安的總投資收益是五家險(xiǎn)企中唯一出現(xiàn)下滑的。中國平安上半年總投資收益661億元，同比下降23.1%，總投資收益率3.5%，同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。
針對投資收益下降，中國平安在2021年半年報(bào)中表示，保險(xiǎn)資金投資組合投資收益率受資本市場波動及減值計(jì)提增加等因素影響，有所承壓。
關(guān)于險(xiǎn)企下半年在投資板塊的配置上，中國平安首席投資官陳德賢表示，目前，中國平安保險(xiǎn)投資偏向債券級資本市場較多，未來將適度加大對有分紅、有收租的不動產(chǎn)投資，包括寫字樓、基建、長租公寓、公租房、產(chǎn)業(yè)園等。
壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值普遍下降
雖然在投資的拉動之下，五大上市險(xiǎn)企的凈利潤出現(xiàn)了較大幅度的增長，但作為衡量壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展前景的新業(yè)務(wù)價(jià)值均出現(xiàn)下降，承壓跡象明顯。
今年上半年，中國人壽新業(yè)務(wù)價(jià)值298.67億元，同比下降19%；平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值為273.87億元，同比下降11.7%；太保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值102.31億元，同比下降8.9％；新華保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值40.9億元 ，同比下降21.7%；人保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值24.12億元，同比下降25.2%。
新業(yè)務(wù)增長停留低位。中國人壽總裁蘇恒軒表示，受制于疫情影響持續(xù)等原因，居民消費(fèi)意愿普遍降低，對長期大額支出和非必要必需品支出更加謹(jǐn)慎。這對企業(yè)造成壓力，行業(yè)新業(yè)務(wù)增長處于低位。
蘇恒軒指出，目前面臨的是短期挑戰(zhàn)，中國人壽仍然看好經(jīng)濟(jì)“長期向好、穩(wěn)中向好”的態(tài)勢。目前國家出臺一系列政策，也將有利于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，壽險(xiǎn)市場的潛力仍然巨大，壽險(xiǎn)業(yè)仍處于大有可為的機(jī)遇期。
個(gè)險(xiǎn)代理人規(guī)模大幅收縮
今年上半年，五大上市險(xiǎn)企個(gè)險(xiǎn)代理人隊(duì)伍規(guī)模較2020年末大幅收縮，半年減員超80萬人。
具體來看，截至2021年6月31日，人保壽險(xiǎn)“大個(gè)險(xiǎn)”營銷員為24.9萬人，較2020年末的41.43萬人下降39.9%；
中國人壽總銷售人力約122.3萬人。其中，個(gè)險(xiǎn)銷售人力115萬人，較2020年末的137.8萬人減少16.5%；
太保壽險(xiǎn)月均保險(xiǎn)營銷員月均總?cè)肆?4.1萬人，較去年末的74.9萬人減少14.4%；
新華保險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)代理人44.1萬人，較2020年末的60.6萬人減少27.2%；
平安壽險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)代理人數(shù)量為87.78萬，較2020年末的102.38萬人減少14.3%
與此同時(shí)，發(fā)展高質(zhì)量代理人隊(duì)伍已成業(yè)內(nèi)共識。中國人壽副總裁詹忠在中期業(yè)績發(fā)布會上表示，從去年開始，中國人壽在增員方面不斷提高人員增員標(biāo)準(zhǔn)和招募質(zhì)量。在實(shí)際工作中主動“壓實(shí)”隊(duì)伍質(zhì)量，堅(jiān)持專業(yè)化、職業(yè)化、數(shù)字化隊(duì)伍建設(shè)方向。
詹忠還表示，未來代理人隊(duì)伍規(guī)模預(yù)計(jì)不會再出現(xiàn)大幅增長，各家公司會更注重隊(duì)伍質(zhì)態(tài)和結(jié)構(gòu)。
此外，新華保險(xiǎn)副總裁李源表示，新華保險(xiǎn)按照監(jiān)管要求主動清虛人力，擠干水分，實(shí)現(xiàn)“真人、真保費(fèi)、真價(jià)值”；強(qiáng)化優(yōu)質(zhì)新增，以“年輕化、專業(yè)化、城市化”為要求把好新人質(zhì)量關(guān)；同時(shí)以短期健康險(xiǎn)續(xù)轉(zhuǎn)保為契機(jī)，加強(qiáng)隊(duì)伍和團(tuán)隊(duì)的活動量管理，并通過“新華跑起來”等客戶經(jīng)營活動以及客養(yǎng)平臺開發(fā)，促進(jìn)隊(duì)伍動起來。
財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速結(jié)構(gòu)性放緩
財(cái)險(xiǎn)方面，“老三家”上半年的市場份額變化不大，但保費(fèi)增速出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性放緩。
今年上半年，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2526.26億元，同比增長2.6%；平安產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入1333.13億元，同比下降7.5%；太保產(chǎn)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入815.61億元，同比增長6.4%。
通過觀察中報(bào)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，上半年財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速放緩的一大原因在于車險(xiǎn)。車險(xiǎn)綜合改革影響影響仍在持續(xù)，“老三家”車險(xiǎn)保費(fèi)收入均出現(xiàn)了下滑。從數(shù)據(jù)來看，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)車險(xiǎn)總保費(fèi)收入分別為1207.55億元、890.15億元、446.62億元，車險(xiǎn)保費(fèi)增速分別為-7.8%、-6.9%、-6.9%。
不過，在車險(xiǎn)保費(fèi)承壓的同時(shí)，其他優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)正加快發(fā)展。
