中信證券：藍(lán)籌或是2022年投資主線
中信證券11月9日早間發(fā)布研報稱，以多策略方法論的立體研判框架分析A股，預(yù)計2022年上半年機會較多，下半年相對平淡。上半年政策重心在穩(wěn)增長，建議聚焦優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌崛起；下半年政策回歸常態(tài)，建議聚焦相對景氣的板塊。風(fēng)格上，藍(lán)籌或是貫穿全年的投資主線。配置上，建議在機會較多的上半年聚焦中游制造和消費行業(yè)，在相對平淡的下半年關(guān)注消費和科技行業(yè)。
中信證券預(yù)計，2022年A股運行可劃分為兩個階段：上半年跨周期政策推動經(jīng)濟回歸疫情前常態(tài)，宏觀流動性合理充裕，A股整體向好，機會較多；下半年貨幣政策在內(nèi)外約束下轉(zhuǎn)向穩(wěn)健中性，以及高基數(shù)下非金融板塊盈利承壓，市場表現(xiàn)平淡。
對于2022年的投資重點，中信證券表示，2022年上半年，建議圍繞基本面預(yù)期低位、估值低位和高景氣板塊調(diào)整后相對低位三個維度展開配置，并緊扣基本面的結(jié)構(gòu)性亮點，將重心放在成本端改善確立盈利拐點的中游制造，景氣進入中期修復(fù)通道的消費板塊，同時關(guān)注業(yè)績確定性高，且有邊際改善空間的金融板塊。2022年下半年A股整體或表現(xiàn)比較平淡。配置上，業(yè)績確定性高的品種享受溢價，建議關(guān)注在2022年中報披露季開始體現(xiàn)出的盈利相對強度優(yōu)勢、在2022年下半年維持修復(fù)態(tài)勢的消費和科技板塊。
中信證券認(rèn)為，2022年優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌值得重點配置，是貫穿全年的投資主線。行業(yè)屬性上，無論是2022年上半年的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌崛起，還是下半年的相對景氣板塊，消費主線都將全年占優(yōu)。
