上交所債券市場(chǎng)信息披露“直通車”正式開(kāi)通
9月6日，上交所發(fā)布了《上海證券交易所債券自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第2號(hào)——公司債券和資產(chǎn)支持證券信息披露直通車業(yè)務(wù)》（以下簡(jiǎn)稱《直通車指引》）和《上海證券交易所債券存續(xù)期業(yè)務(wù)指南第2號(hào)——公司債券和資產(chǎn)支持證券信息披露直通車業(yè)務(wù)》（以下簡(jiǎn)稱《直通車指南》），標(biāo)志著上交所正式推出債券市場(chǎng)信息披露直通車制度。這是上交所主動(dòng)適應(yīng)債券市場(chǎng)發(fā)展需求，落實(shí)注冊(cè)制改革精神，強(qiáng)化信息披露主體責(zé)任，完善信息披露市場(chǎng)化約束，加快實(shí)現(xiàn)自律監(jiān)管轉(zhuǎn)型的重要舉措。
信息披露直通車是指市場(chǎng)主體通過(guò)上交所登記和上傳信息披露文件并直接在上交所官方網(wǎng)站披露的信息披露方式。近年來(lái)，債券市場(chǎng)信息披露制度體系逐步完善，信息披露規(guī)范化水平不斷提高，上交所技術(shù)水平日益成熟，為實(shí)施債券市場(chǎng)信息披露直通車提供了良好的制度支持、市場(chǎng)支持和技術(shù)支持。前期，上交所按照穩(wěn)步推進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)可控的原則，先后在公司債券定期報(bào)告和評(píng)級(jí)報(bào)告等披露工作中試行了直通車制度，顯著提高了信息披露的及時(shí)性和便利性。為進(jìn)一步促進(jìn)市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)，提升債券市場(chǎng)整體運(yùn)行效率，在總結(jié)監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、深入分析現(xiàn)實(shí)條件的基礎(chǔ)上，上交所全面推出債券市場(chǎng)信息披露直通車制度，加快信息披露由事前形式審核向?qū)`規(guī)行為進(jìn)行事后監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步提升監(jiān)管的專業(yè)性和針對(duì)性。
債券市場(chǎng)信息披露直通車的實(shí)施，是信息披露模式和自律監(jiān)管方式的重大轉(zhuǎn)變。本次制度安排主要體現(xiàn)四大特點(diǎn)：一是完善業(yè)務(wù)覆蓋，使用簡(jiǎn)明友好。《直通車指引》明確了公司債券和資產(chǎn)支持證券直通車基本安排，規(guī)定了直通車適用范圍和業(yè)務(wù)辦理原則，通過(guò)公告類別索引對(duì)直通車公告范圍和披露路徑進(jìn)行了詳細(xì)區(qū)分；同時(shí)《直通車指南》以圖文并茂的直觀形式，細(xì)化直通車業(yè)務(wù)辦理流程、具體操作和注意事項(xiàng)，提升市場(chǎng)主體使用的便利性和友好性。
二是壓實(shí)主體責(zé)任，強(qiáng)化事后監(jiān)管。直通車制度安排強(qiáng)化了信息披露義務(wù)人的主體責(zé)任，明確對(duì)直通車公告進(jìn)行事后形式審核，完善了對(duì)信息披露業(yè)務(wù)辦理及時(shí)、準(zhǔn)確、完整等規(guī)范性要求。《直通車指引》明確了可根據(jù)發(fā)行人或資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃規(guī)范運(yùn)作情況、信息披露質(zhì)量、直通車實(shí)施情況等調(diào)整直通車適用范圍，通過(guò)加強(qiáng)信息披露業(yè)務(wù)辦理評(píng)價(jià)和自律監(jiān)管，引導(dǎo)市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)。
三是實(shí)施分類監(jiān)管，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！吨蓖ㄜ囍敢窂耐顿Y者利益保護(hù)和維護(hù)債券市場(chǎng)秩序出發(fā)，通過(guò)對(duì)披露主體和公告事項(xiàng)實(shí)施分類監(jiān)管厘清監(jiān)管重點(diǎn)。對(duì)于納入風(fēng)險(xiǎn)管理的債券發(fā)行人和資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃、觸發(fā)業(yè)務(wù)操作類公告及對(duì)投資者利益影響較大的公告事項(xiàng)，推進(jìn)監(jiān)管前移，仍然保留事前形式審核，暫不適用直通車披露。
四是優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)簡(jiǎn)化披露。針對(duì)發(fā)行人發(fā)行多只債券和資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)置多檔資產(chǎn)支持證券的情形，允許就發(fā)行人或?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃合并披露多只證券公告。針對(duì)市場(chǎng)主體擬披露的直通車公告涉及多種公告類別的，允許合并創(chuàng)建一個(gè)信息披露流程申請(qǐng)，通過(guò)公告類別標(biāo)簽實(shí)現(xiàn)事項(xiàng)區(qū)分，大幅降低信息披露辦理成本，切實(shí)增強(qiáng)市場(chǎng)主體獲得感。
下一步，上交所將繼續(xù)優(yōu)化服務(wù)和加強(qiáng)監(jiān)管，持續(xù)推進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。一是組織開(kāi)展專題培訓(xùn)，提升市場(chǎng)主體對(duì)直通車業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)，充分發(fā)揮市場(chǎng)主體能動(dòng)性，引導(dǎo)信息披露義務(wù)人規(guī)范運(yùn)作；二是繼續(xù)加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，對(duì)于濫用直通車公告或披露存在重大錯(cuò)漏等行為，加大事后監(jiān)管和處罰力度，壓實(shí)發(fā)行人等信息披露義務(wù)人責(zé)任；三是持續(xù)優(yōu)化債券市場(chǎng)直通車制度，逐步擴(kuò)大直通車適用范圍，不斷提升債券市場(chǎng)信息披露質(zhì)量，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。
