幻方量化免贖回費 公司回應：量化策略或面臨復雜市場環(huán)境
今日下午，幻方量化發(fā)布公告稱，為維護投資者利益，方便投資者調整基金配置，即日起免除所有已發(fā)行人民幣基金的贖回費用。
記者采訪幻方量化人士獲悉，目前市場環(huán)境發(fā)生了變化，未來一段時間量化策略可能面對比較復雜的市場環(huán)境，幻方量化打算階段性縮減管理規(guī)模，同時也降低投資者調整基金配置的成本，有利于管理人和投資者快速應對市場的變化。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，四季度以來量化策略確實表現(xiàn)不佳。私募排排網數據顯示，納入統(tǒng)計的2302只量化多頭基金10月份平均收益告負，平均回撤1.78%。另外，在2302只量化多頭基金中，10月份僅有635只基金獲得正收益，即該策略的正收益占比僅為27.59%，賺錢私募占比不足三成。
因諾資產創(chuàng)始人徐書楠分析稱，近期中證500模型和滬深300模型都出現(xiàn)了較大的同步回撤，主要是由于模型遭遇了指數Beta與超額Alpha的同步下跌，與此同時，負基差最近也出現(xiàn)了急劇收斂，導致市場中性策略有所回撤。由于指數增強策略和中性策略是國內量化策略中資金容量最大的策略類型，因此幾乎所有主流量化機構都出現(xiàn)了明顯回撤。
幻方量化此次“實力勸退”疊加近期的巨大回撤，是否意味著量化策略投資價值顯著下降？對此，多位業(yè)內人士存在分歧。
滬上一位FOF人士直言，量化各細分策略的配置價值需要繼續(xù)觀察?！笆袌鲋行圆呗砸呀泴_成本提前支付，后續(xù)主要看超額收益能否有所提升。但四季度資金偏謹慎，一致預期也難以形成，所以目前很難對指數增強、市場中性策略的表現(xiàn)做出預判，只能緊密跟蹤且關注模型適應度較好的量化私募?！?/p>
寬德投資則認為，對于指數增強產品來說，短期Beta收益的波動與生俱來，指數增強策略的配置需要從較為長期的視角進行考量，投資人在選擇時需要關注管理人對于波動的把握，即模型波動原因是什么，投資人是否承擔了不必要的風險，管理人自身風控是否到位等問題。
“本次業(yè)績回調與春節(jié)后量化私募業(yè)績的集體回調比較相似，拉長時間周期來看可能是個機會，而且量化模型本來就需要不斷進化和迭代，因此，能夠快速實現(xiàn)模型升級的私募管理人值得關注，其指數增強和中性策略產品在下跌后，配置價值反而顯著提升了。”滬上一位信托TOF負責人表示。
