新發(fā)規(guī)模創(chuàng)新高公募FOF發(fā)展可期
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，今年以來有36只公募FOF成立（以初始基金為統(tǒng)計(jì)口徑），合計(jì)募集規(guī)模達(dá)581.84億元。發(fā)展四年來，公募FOF數(shù)量達(dá)到180只。2021年之前成立的143只FOF，成立以來均實(shí)現(xiàn)正收益。
分析人士指出，在財(cái)富管理規(guī)模擴(kuò)大、三支柱養(yǎng)老體系逐步完善的趨勢下，未來公募FOF發(fā)展可期。
爆款頻現(xiàn)
今年以來36只FOF合計(jì)募集規(guī)模達(dá)581.84億元，而在2020年，新成立FOF募集規(guī)模僅為300多億元。顯然，公募FOF在2021年迎來了大發(fā)展。
在發(fā)行規(guī)模大增的同時(shí)，爆款FOF頻現(xiàn)。8月中旬提前結(jié)束募集的交銀施羅德招享一年持有期混合FOF，首發(fā)大賣約90億元，創(chuàng)下了公募FOF發(fā)行規(guī)模紀(jì)錄。7月份，興證全球優(yōu)選平衡三個(gè)月持有混合FOF初始認(rèn)購規(guī)模達(dá)190億元，比例配售后成立規(guī)模79.15億元。而早在今年4月，廣發(fā)核心優(yōu)選六個(gè)月持有的募集資金為69.7億元。
接下來，場內(nèi)上市的FOF即將面世。8月12日，廣發(fā)、興證全球、交銀施羅德、中歐、民生加銀5家基金管理人上報(bào)的FOF-LOF(上交所上市)獲證監(jiān)會(huì)正式受理。隨后，富國、華夏、工銀瑞信、匯添富、萬家上報(bào)的首批5只ETF-FOF已于8月16日獲證監(jiān)會(huì)接收申報(bào)材料。據(jù)悉，F(xiàn)OF-LOF的投資范圍涵蓋主動(dòng)、被動(dòng)等多種類型的底層基金，在封閉期及權(quán)益資產(chǎn)倉位上限上存在差異；ETF-FOF則是以ETF為主要投資標(biāo)的的FOF產(chǎn)品，是FOF細(xì)分領(lǐng)域的又一次創(chuàng)新。
分析人士指出，國內(nèi)公募FOF的發(fā)展時(shí)間還很短，基本是以混合型FOF為主，且子基金多為主動(dòng)管理基金。同時(shí)，發(fā)展到目前，國內(nèi)ETF基金已覆蓋到了各種資產(chǎn)類別、風(fēng)格、行業(yè)、主題、策略，乃至各個(gè)區(qū)域等方面，這有望為FOF產(chǎn)品創(chuàng)新提供更為多樣化的底層資產(chǎn)選擇。
分散投資收益突出
以2017年9月8日首批6只公募FOF正式獲得證監(jiān)會(huì)批文算起，國內(nèi)公募FOF發(fā)展至今約有4年時(shí)間。時(shí)間雖不長，但實(shí)現(xiàn)了蓬勃發(fā)展。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，全市場的公募FOF數(shù)量達(dá)到了180只（不同份額合并計(jì)算），累計(jì)規(guī)模達(dá)到了2195.28億元。從發(fā)行主體來看，截至目前已有56家公募基金實(shí)現(xiàn)了FOF布局，其中南方基金、華夏基金旗下均已成立9只FOF，數(shù)量并列第一。
投資收益方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，成立于2021年之前的143只FOF，成立以來均實(shí)現(xiàn)了正收益，其中收益率在30%以上和50%以上的基金數(shù)量分別為62只和25只。前海開源裕源成立于2018年5月，截至目前，成立以來的回報(bào)率達(dá)到了80.33%，位居第一；跟隨其后的是成立于2019年4月的華夏養(yǎng)老2045三年A，回報(bào)率為75.88%；成立于2019年5月的匯添富養(yǎng)老2050五年，回報(bào)率71.82%；成立于2017年11月的海富通聚優(yōu)精選，回報(bào)率71.24%。
海富通基金FOF投資部總監(jiān)朱赟表示，在這四年時(shí)間里，資本市場跌宕起伏，F(xiàn)OF產(chǎn)品通過以投資基金進(jìn)行分散投資的模式，在不同市場環(huán)境取得了較好的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，各種投資類型的FOF也體現(xiàn)出不同的收益風(fēng)險(xiǎn)特征，應(yīng)該說這四年的成績還是比較優(yōu)異的。
南方基金FOF投資部負(fù)責(zé)人李文良認(rèn)為，堅(jiān)持正確投資理念和科學(xué)運(yùn)作方法，是FOF取得良好業(yè)績的兩大原因?！霸谫Y產(chǎn)配置方面，我們堅(jiān)信價(jià)值投資的有效性，適時(shí)高配性價(jià)比更高的資產(chǎn)。尤其是在過去兩年半時(shí)間里，市場經(jīng)歷了疫情等環(huán)境變化，如果缺少投資定力，可能會(huì)動(dòng)搖原先設(shè)定的權(quán)益資產(chǎn)配置比例，可能會(huì)錯(cuò)失后續(xù)的結(jié)構(gòu)性行情。”李文良說。
長足發(fā)展可期
廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，資本市場的蓬勃發(fā)展、財(cái)富管理規(guī)模的擴(kuò)大、三支柱養(yǎng)老體系的逐步完善，都將為FOF未來的長足發(fā)展助力。
前海開源基金FOF基金經(jīng)理覃璇說道，F(xiàn)OF產(chǎn)品的持續(xù)發(fā)展是對(duì)理財(cái)產(chǎn)品凈值轉(zhuǎn)型趨勢下市場需求的有效補(bǔ)充或替代。很多此前投資固定期限理財(cái)?shù)牡惋L(fēng)險(xiǎn)客戶，轉(zhuǎn)而投資了固定持有期的FOF產(chǎn)品，這對(duì)FOF的發(fā)展起到了積極推動(dòng)作用。
博時(shí)基金多元資產(chǎn)管理部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理麥靜則認(rèn)為，F(xiàn)OF能在一定程度上解決基民追漲殺跌的問題。多數(shù)FOF尤其是養(yǎng)老目標(biāo)FOF都設(shè)置持有期，F(xiàn)OF基金經(jīng)理也會(huì)通過多元資產(chǎn)配置和多策略風(fēng)格等方式，有效降低FOF凈值波動(dòng)。
這會(huì)對(duì)FOF基金經(jīng)理提出更高要求。李文良表示，在選基方面，其堅(jiān)持風(fēng)格分散、策略多元，選取中長期業(yè)績優(yōu)異、言行一致的主動(dòng)基金管理人進(jìn)行重點(diǎn)配置。在權(quán)益資產(chǎn)的行業(yè)風(fēng)格選擇上，始終堅(jiān)持FOF的定位，不過度集中于少數(shù)行業(yè)。在固收類配置上，也始終堅(jiān)持多管理人的分散配置，以將行業(yè)指數(shù)波動(dòng)和個(gè)券違約的風(fēng)險(xiǎn)控制在極低水平。不僅要取得好的投資收益，還要通過更平滑的凈值曲線和更高的夏普比例，切實(shí)提升投資者的持有體驗(yàn)。
