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    1. 金融資訊

      5月集合信托數(shù)量規(guī)模雙降 房地產(chǎn)信托逆勢(shì)增長(zhǎng)

      • 2017-06-14 15:40
      • 來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

      信托產(chǎn)品的發(fā)行在5月份迎來(lái)降溫,成立數(shù)量和規(guī)模均出現(xiàn)下降。

      普益標(biāo)準(zhǔn)近日發(fā)布的5月份《信托理財(cái)市場(chǎng)月報(bào)》數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)月共有50家信托公司成立了522款集合信托產(chǎn)品,成立數(shù)量環(huán)比下降23.01%;募集資金729.78 億元(不包括未公布募集規(guī)模的產(chǎn)品),環(huán)比下降25.18%。

      據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解,規(guī)模出現(xiàn)下滑符合市場(chǎng)預(yù)期,除傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)面臨壓力外,4月份以來(lái)的強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿,及資金成本上升等因素,是導(dǎo)致5月份信托成立規(guī)模下滑的主要原因。但值得注意的是,房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的規(guī)模出現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

      另外據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,5月信托產(chǎn)品平均收益率達(dá)6.57%,環(huán)比上行0.34個(gè)百分點(diǎn)。

      一位華東地區(qū)信托公司人士稱,后期收益率走勢(shì)主要看央行政策的調(diào)控力度,如繼續(xù)采用公開(kāi)市場(chǎng)操作方式對(duì)沖強(qiáng)監(jiān)管所帶來(lái)的流動(dòng)性缺失,收益率上升態(tài)勢(shì)會(huì)逐漸趨緩,否則成本增加必將引發(fā)收益率大幅上漲。

      房地產(chǎn)信托逆勢(shì)攀升

      Wind數(shù)據(jù)顯示,5月信托產(chǎn)品新發(fā)行合計(jì)422只,規(guī)模730.38億元,新發(fā)行數(shù)量與規(guī)模均創(chuàng)下年內(nèi)新低。

      “規(guī)模下降很正常,意料之中?!鼻笆鋈A東地區(qū)信托公司人士稱,“一方面是政策因素,加強(qiáng)監(jiān)管去通道,通道業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)萎縮;另外一個(gè)很重要的原因則是資金成本上升明顯,比如現(xiàn)在按一個(gè)月前的收益率發(fā)行可能存在募集困難。”

      5月信托發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)下滑,也與信托傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨壓力有關(guān)。當(dāng)前財(cái)政部嚴(yán)控地方政府債務(wù),使得傳統(tǒng)依賴“安慰函”的政信項(xiàng)目難以為繼,據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解,近期有多款信托計(jì)劃涉及違規(guī)。

      不過(guò)需要注意的是,在整體發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均下行的情況下,房地產(chǎn)信托發(fā)行出現(xiàn)較大幅度回升。普益標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,4月份房地產(chǎn)信托產(chǎn)品成立73款,平均規(guī)模1.21億元;5月份則成立83款,平均規(guī)模上升至1.34億元。

      據(jù)用益信托分析稱,房企對(duì)資金的需求較大,尤其在其他融資渠道受阻下,信托是最重要的融資方式。

      早在今年2月便有業(yè)內(nèi)人士指出,主動(dòng)管理的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)有回暖趨勢(shì)。

      彼時(shí)一位華北地區(qū)信托公司副總稱:“現(xiàn)在介紹給我們的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)增多。過(guò)去一些上市房企不太愿意拿抵押物或折扣率偏高,現(xiàn)在條件明顯比過(guò)去寬松,業(yè)務(wù)比以前好做一些。”

      據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解,當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的一些新趨勢(shì)對(duì)信托公司形成利好。一是房企愿意用更高的成本進(jìn)行融資;二是部分過(guò)去可以找銀行融資的大型房企開(kāi)始轉(zhuǎn)向信托融資;三是房企并購(gòu)融資增多,當(dāng)前部分小型房企有較好項(xiàng)目但現(xiàn)金流欠佳,大型房企對(duì)其并購(gòu)的過(guò)程中會(huì)選擇信托資金。

      平均預(yù)期收益率上行

      Wind數(shù)據(jù)顯示,5月成立的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為 6.57%,較上月的6.23%,上升0.34個(gè)百分點(diǎn)。

      “平均收益率并不能代表什么,這段時(shí)間我們主推的產(chǎn)品收益率都比年初高一些,年初基本6.5%左右,現(xiàn)在6.9%左右,甚至還有更高的?!币晃蝗A北地區(qū)信托經(jīng)理稱。

      21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到,近期中融信托成立的多款固收類產(chǎn)品收益率均在7%左右,如“中融-聚誠(chéng)集合資金信托計(jì)劃A類”,投資期限兩年,預(yù)期收益率為6.8%-7.6%。

      一位華北地區(qū)信托公司營(yíng)銷總監(jiān)認(rèn)為,未來(lái)信托產(chǎn)品收益率可能還將上行?!霸瓉?lái)是資產(chǎn)荒,現(xiàn)在資金比較缺,我們最近也在找錢(qián)。當(dāng)前央行不放水,銀行收縮委外,還要保存款,比如我們好幾個(gè)項(xiàng)目原來(lái)銀行代銷根本不愁銷售,現(xiàn)在銀行不代銷了,因?yàn)殂y行得保證自身存款符合流動(dòng)性考核指標(biāo)?!?/p>

      不過(guò)華融信托研究員袁吉偉認(rèn)為,下半年收益率可能會(huì)在7%左右,不會(huì)出現(xiàn)大幅上行,因?yàn)樵谘胄小胺€(wěn)健中性”的貨幣政策環(huán)境下,下半年資金市場(chǎng)利率不會(huì)像上半年出現(xiàn)較大幅度上行,另外資管增值稅可能也會(huì)對(duì)信托產(chǎn)品收益率形成影響。

      他進(jìn)一步表示,目前資金端價(jià)格上漲與實(shí)體企業(yè)可承受成本間存在矛盾,實(shí)體企業(yè)可承受的融資成本變化并不大,而資金端價(jià)格上升較為明顯,導(dǎo)致信托公司較為被動(dòng)?!百Y產(chǎn)端和資金端兩端承壓,信托業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)更加艱巨,信托公司需要重視資產(chǎn)端和資金端兩端發(fā)展,從產(chǎn)品為中心向以市場(chǎng)和客戶需求為中心轉(zhuǎn)變?!?/p>