證監(jiān)會(huì)引導(dǎo)鼓勵(lì)上市公司開好投資者說明會(huì)
證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民9月2日在“上市公司2020年報(bào)業(yè)績說明會(huì)經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)”上講話時(shí)透露，證監(jiān)會(huì)正在修訂《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》，進(jìn)一步引導(dǎo)鼓勵(lì)上市公司召開好業(yè)績說明會(huì)、現(xiàn)金分紅說明會(huì)、重大事項(xiàng)說明會(huì)等投資者說明會(huì)，切實(shí)提高說明會(huì)質(zhì)量，不斷營造強(qiáng)化尊重投資者、敬畏投資者的上市公司企業(yè)文化和市場文化氛圍。
針對(duì)部分公司仍存在對(duì)投資者關(guān)系管理重視程度不夠、傳遞公司價(jià)值動(dòng)力不足等突出問題，閻慶民表示，將繼續(xù)積極引導(dǎo)，鼓勵(lì)更多的上市公司召開高質(zhì)量的業(yè)績說明會(huì)，夯實(shí)上市公司與投資者的溝通橋梁。
業(yè)績說明會(huì)成效明顯
閻慶民表示，在各方共同努力下，廣大上市公司積極響應(yīng)，在召開業(yè)績說明會(huì)數(shù)量、質(zhì)量及效果等方面均取得顯著提升，大致可歸納為“兩提高、一增多”。
具體而言，一是上市公司重視程度普遍提高。今年，全市場共有3756家上市公司召開業(yè)績說明會(huì)，占披露年報(bào)公司總數(shù)的87.41%，與去年相比數(shù)量增長超過40%。除個(gè)別創(chuàng)業(yè)板公司由于IPO上市或采用其他途徑與投資者溝通外，滬深300指數(shù)公司、“A+H”上市公司、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司，特別是央企控股上市公司等重點(diǎn)推動(dòng)企業(yè)全數(shù)召開業(yè)績說明會(huì)；
民營上市公司召開家數(shù)達(dá)到2334家，占披露年報(bào)民營公司總數(shù)的接近90%；同時(shí)，不少上市公司是今年首次召開業(yè)績說明會(huì)，較好實(shí)現(xiàn)了暢通投資者與公司溝通渠道的預(yù)期目標(biāo)。二是業(yè)績說明會(huì)會(huì)議規(guī)格顯著提高。召開業(yè)績說明會(huì)的公司當(dāng)中，約有3,688家公司董事長、總經(jīng)理出席會(huì)議，與投資者直接對(duì)話，讓投資者切身感受到被企業(yè)尊重的榮譽(yù)感，增強(qiáng)公司與投資者互動(dòng)的深度和廣度。三是與投資者的良性互動(dòng)明顯增多。
“但與此同時(shí)，我們也清醒地看到，部分公司仍存在對(duì)投資者關(guān)系管理重視程度不夠、傳遞公司價(jià)值動(dòng)力不足等突出問題?！遍悜c民表示，具體表現(xiàn)在：一是存在“顧慮重、動(dòng)力弱”的現(xiàn)象，少數(shù)公司顧慮直接面對(duì)中小投資者，擔(dān)心會(huì)增加人力和經(jīng)濟(jì)成本，背離了監(jiān)管部門引導(dǎo)上市公司召開業(yè)績說明會(huì)的初衷；二是存在“走過場、求形似”的現(xiàn)象，少數(shù)公司參照年報(bào)內(nèi)容“照本宣科”，或回避問題“答非所問”，直接影響了業(yè)績說明會(huì)的質(zhì)量和溝通效果；三是存在“找托辭、想逃避”的現(xiàn)象，部分上市公司以“缺乏業(yè)績亮點(diǎn)”“無相關(guān)經(jīng)驗(yàn)”為由，認(rèn)為沒有必要或無法召開業(yè)績說明會(huì)，目前全市場仍有部分上市公司從未召開過業(yè)績說明會(huì)，客觀反映出公司主觀能動(dòng)性不強(qiáng)、認(rèn)識(shí)不到位等問題?！皩?duì)此，我們將繼續(xù)積極引導(dǎo)，鼓勵(lì)更多的上市公司召開高質(zhì)量的業(yè)績說明會(huì)，夯實(shí)上市公司與投資者的溝通橋梁?！彼f。
閻慶民表示，做好投資者關(guān)系管理正當(dāng)其時(shí)。具體而言，做好信息披露，是上市公司投資者關(guān)系管理的起點(diǎn)；做好規(guī)范治理，是上市公司投資者關(guān)系管理的重點(diǎn)；強(qiáng)化價(jià)值觀念，是上市公司投資者關(guān)系管理的基點(diǎn)。近年來，投資者關(guān)系管理的“工具箱”正在不斷豐富，證監(jiān)會(huì)正在修訂《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》，進(jìn)一步引導(dǎo)鼓勵(lì)上市公司召開好業(yè)績說明會(huì)、現(xiàn)金分紅說明會(huì)、重大事項(xiàng)說明會(huì)等投資者說明會(huì)，切實(shí)提高說明會(huì)質(zhì)量，不斷營造強(qiáng)化尊重投資者、敬畏投資者的上市公司企業(yè)文化和市場文化氛圍。
進(jìn)一步處理好“三個(gè)方面”關(guān)系
閻慶民表示，當(dāng)前，提升信息披露質(zhì)量、優(yōu)化上市公司與投資者關(guān)系，應(yīng)以召開業(yè)績說明會(huì)為突破口，進(jìn)一步處理好“三個(gè)方面”的關(guān)系。
一是要處理好業(yè)績說明會(huì)與法定信息披露的關(guān)系。上市公司通過業(yè)績說明會(huì)傳遞企業(yè)價(jià)值信息，對(duì)投資者更好了解企業(yè)并進(jìn)行投資決策具有重要意義，但應(yīng)進(jìn)一步提升信息披露的覆蓋面，保障信息披露和投資者獲取的公平性原則；同時(shí)，自愿性信息披露應(yīng)與投資者價(jià)值判斷和投資決策相關(guān)，不能保證真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的信息披露行為，和公開承諾但不履行的信息披露行為，都要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任和賠償責(zé)任。要堅(jiān)持問題導(dǎo)向，根據(jù)業(yè)績說明會(huì)投資者關(guān)心和反映的關(guān)切問題，舉一反三，持續(xù)優(yōu)化提升年報(bào)信息披露質(zhì)量，增強(qiáng)年報(bào)的可讀性和有效性，達(dá)到“簡明扼要、通俗易懂”的披露要求。
二是要處理好公司決策與投資者參與的關(guān)系。應(yīng)切實(shí)保障投資者特別是中小投資者行使股東權(quán)利，健全完善投資者保護(hù)制度機(jī)制，允許投資者通過累積投票制、股東提案權(quán)等法律法規(guī)和公司章程賦予的合法權(quán)利表達(dá)意見訴求，增強(qiáng)投資者特別是中小股東在公司治理中的話語權(quán)。召開好業(yè)績說明會(huì)，是對(duì)中小股東行使知情權(quán)的補(bǔ)充，投資者對(duì)業(yè)績說明會(huì)的參與程度決定了業(yè)績說明會(huì)的實(shí)際效果和長期可持續(xù)性。當(dāng)然，投資者認(rèn)知及參與程度并非一蹴而就，需要進(jìn)一步開展相關(guān)投資者教育活動(dòng)，引導(dǎo)投資者充分認(rèn)識(shí)業(yè)績說明會(huì)的重要性和必要性，提高專業(yè)化水平；同時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者、專業(yè)投保機(jī)構(gòu)作用，積極參與公司治理活動(dòng)，引導(dǎo)中小投資者與上市公司建立良好的溝通機(jī)制。
三是要處理好業(yè)績說明會(huì)形式與實(shí)效的關(guān)系。從今年情況來看，網(wǎng)絡(luò)會(huì)議成為多數(shù)上市公司業(yè)績說明會(huì)的必選，但承接業(yè)績說明會(huì)的各家網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)在質(zhì)量及技術(shù)水平方面差異化較大，投資者需要兼顧多個(gè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)無形中增加了參會(huì)成本，這讓業(yè)績說明會(huì)的效果有所折扣。希望廣大上市公司能夠充分把握并珍惜在資本市場“亮相”的寶貴機(jī)會(huì)，根據(jù)公司情況及實(shí)際需求選擇適合的展示平臺(tái)，切實(shí)增強(qiáng)投資者參會(huì)的便利性和體驗(yàn)感。同時(shí)，也希望各家媒體平臺(tái)進(jìn)一步發(fā)揮好宣傳合力作用，提供更專業(yè)化、更現(xiàn)代化的技術(shù)服務(wù)，支持公司做好業(yè)績說明會(huì)工作。
閻慶民強(qiáng)調(diào)，下一步，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)將再接再厲，繼續(xù)做好業(yè)績說明會(huì)的后續(xù)工作。各轄區(qū)派出機(jī)構(gòu)、交易所要充分發(fā)揮“一線監(jiān)管”作用，聯(lián)合投服中心等專業(yè)投保機(jī)構(gòu)，利用好關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)節(jié)點(diǎn)開展專題研究和有針對(duì)性的投資者教育活動(dòng)，對(duì)召開好業(yè)績說明會(huì)予以具體指導(dǎo)；同時(shí)，上市公司協(xié)會(huì)要聯(lián)合媒體平臺(tái)對(duì)優(yōu)秀實(shí)踐開展廣泛宣傳，倡導(dǎo)最佳實(shí)踐，引導(dǎo)上市公司對(duì)標(biāo)對(duì)表優(yōu)秀案例，在全市場積極營造尊重投資者的良好輿論氛圍。
