不到半年！“資管新規(guī)”過渡期開始倒數(shù)
如今，距離“資管新規(guī)”轉(zhuǎn)型過渡期結(jié)束僅有五個多月的時間，銀行理財產(chǎn)品存量整改情況如何？理財子公司承接母行產(chǎn)品進程如何？7月27日，多位銀行業(yè)相關(guān)人士在接受北京商報記者采訪時透露了行內(nèi)資管中心整改的最新進展，從進度表現(xiàn)來看，國有大行、股份制銀行和地方性銀行存量產(chǎn)品整改進度不一，有的銀行已完成了超80%以上存量產(chǎn)品處置，而有的銀行還停留在40%這一階段。另外，作為資管市場的“生力軍”，當前已有17家銀行理財子公司開啟了承接母行理財產(chǎn)品的工作，但業(yè)內(nèi)人士對于過渡期滿后理財子公司的轉(zhuǎn)型焦慮也始終難消，有理財子公司人士直言，當前違約資產(chǎn)處置、長期限資產(chǎn)處置、非標資產(chǎn)處置仍有難度。
大行、小行存量整改完成度不一
還有不到半年的時間，“資管新規(guī)”過渡期就將結(jié)束，由于規(guī)模龐大，大部分銀行都面臨著過渡期如何處置原有理財產(chǎn)品存量資產(chǎn)的問題，當前，各家銀行“作業(yè)”完成度如何？近日，北京商報記者采訪了多家銀行業(yè)相關(guān)人士，從他們口中了解行內(nèi)存量理財產(chǎn)品的整改進程。從整改完成度來看，大、中型銀行和地方性銀行完成度不一，有大行存量產(chǎn)品整改完成度已超80%，有的地方性銀行整改效率還不到一半，存量處置難度依舊較大。
“目前正在按照計劃穩(wěn)步推進，存量產(chǎn)品整改已經(jīng)逐步接近尾聲，完成度超過了70%?！币晃粐写笮匈Y管部人士告訴北京商報記者，“現(xiàn)在除了兩個較大規(guī)模的產(chǎn)品沒有處理完畢，其余基本已經(jīng)轉(zhuǎn)型完畢?！?/p>
另一位股份制銀行業(yè)務(wù)部門負責人說，“目前我行存量產(chǎn)品整改完成度已超過80%，在‘資管新規(guī)’過渡期宣布延期時，行內(nèi)就下發(fā)了細化的處置方案，要求利用空檔期爭取在年底前完成任務(wù)，按現(xiàn)在的進度來看，年底整改完畢應(yīng)該沒有問題?！?/p>
從時間上來看，“資管新規(guī)”發(fā)布已超過3年，在發(fā)文初始，銀行就一直按照監(jiān)管要求逐步壓降存續(xù)資產(chǎn)，制定整改計劃。不過，在采訪過程中北京商報記者注意到，相較大、中型銀行來說，地方性銀行的整改完成進度依舊有待提高，一位城商行理財業(yè)務(wù)部門負責人向北京商報記者介紹稱，“截至2021年6月末，我行存量待整改理財產(chǎn)品較年初已壓降40%。其中，保本理財產(chǎn)品已全部壓降退出，存量待整改理財產(chǎn)品僅占全部理財產(chǎn)品規(guī)模14.5%。我行存量理財?shù)讓淤Y產(chǎn)主要投向為標準化債券資產(chǎn)，剩余資產(chǎn)處置難度較低，年內(nèi)實現(xiàn)凈值化轉(zhuǎn)型壓力較小?！?/p>
“我知道的最新消息是，現(xiàn)在還有一半以上的存量理財產(chǎn)品沒有整改，這其中都是期限比較長的產(chǎn)品，有的資產(chǎn)端期限長達2年，處置上還是有難度，行內(nèi)也在加緊討論方案，盡量趕在監(jiān)管要求的時間范圍內(nèi)完成任務(wù)?！绷硪患页巧绦欣碡敳块T人士擔憂道。
從產(chǎn)品服務(wù)的供給和需求兩個方向看，大行和小行存量整改都存在一些困難。蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心副主任陶金在接受北京商報記者采訪時分析稱，從產(chǎn)品供給角度看，需要打破剛兌和期限錯配、凈值化等轉(zhuǎn)型的存量產(chǎn)品仍有一定的規(guī)模，化解起來需要時間，更重要的是在運營管理和投研能力建設(shè)等方面的工作轉(zhuǎn)型也相對緩慢。從產(chǎn)品需求看，購買銀行理財產(chǎn)品的人員更多的是消費者心態(tài)，而非投資者心態(tài)，投資者教育不到位，產(chǎn)品轉(zhuǎn)型過程并不被消費者很好的接受，一旦遇到浮虧銀行還要面對來自購買者施加的壓力。
理財子承接母行產(chǎn)品進度加快
毫無疑問，整改存量理財產(chǎn)品是擺在當前銀行面前的“頭等大事”，但做好移行承接工作則是資管市場的“生力軍”，銀行系理財子公司的使命。將時間線拉回至2019年5月20日，銀保監(jiān)會批準中國工商銀行全資子公司——工銀理財、中國建設(shè)銀行全資子公司——建信理財開業(yè)，在這之后理財子公司接連成立開業(yè)。截至目前，銀保監(jiān)會已批準籌建23家銀行理財子公司和3家外資控股理財公司，其中19家銀行理財子公司和1家外資控股理財公司已經(jīng)開業(yè)。
在采訪過程中，北京商報記者也從多位業(yè)內(nèi)人士處了解到，各家銀行理財產(chǎn)品向理財子公司遷移的速度也在不斷加快。
交銀理財相關(guān)人士在接受北京商報記者采訪時透露稱，截至2020年底，交銀理財含受托管理母行的存量理財產(chǎn)品后的總規(guī)模超過1.1萬億元。與此同時，交銀理財凈值化產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型速度明顯加快，凈值化率超過60%。“2021年，交銀理財將繼續(xù)嚴格執(zhí)行整改計劃，確保在2021年底前完成過渡期整改任務(wù)?！鄙鲜鼋汇y理財相關(guān)人士說道。另一位股份制銀行理財子公司人士也告訴北京商報記者，“目前公司正在按照監(jiān)管要求平穩(wěn)有序推進，已經(jīng)完成了第三批產(chǎn)品遷移?！?/p>
根據(jù)普益標準報告數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日，已有寧銀理財、招銀理財、工銀理財、南銀理財、興銀理財、杭銀理財、蘇銀理財、信銀理財、中銀理財、光大理財、農(nóng)銀理財、交銀理財、建信理財、中郵理財、青銀理財、徽銀理財、渝農(nóng)商理財17家理財子公司開啟承接母行理財產(chǎn)品的工作，17家理財子公司承接產(chǎn)品總量達1627只。
其中，寧銀理財承接進度最快，當前承接產(chǎn)品數(shù)量達到287只，招銀理財承接速度也較快，已承接285只產(chǎn)品；工銀理財已承接母行產(chǎn)品數(shù)量達到253只。承接產(chǎn)品較慢的為徽銀理財、渝農(nóng)商理財，涉及的產(chǎn)品數(shù)量分別為2只和1只。
承接產(chǎn)品只是第一步，在采訪過程中，有業(yè)內(nèi)人士對過渡期滿后理財子公司的轉(zhuǎn)型焦慮始終難消，一位國有大行理財子公司人士向北京商報記者直言，“母行的產(chǎn)品已經(jīng)陸續(xù)在承接，但承接后我們也有很大壓力，比如，違約資產(chǎn)的處置、長期限資產(chǎn)的處置、非標資產(chǎn)的處置都還有難度?！?/p>
另一家股份制銀行也遇到了同樣的問題，該行相關(guān)人士向北京商報記者表示，“當前對此類產(chǎn)品的處置主要通過非標轉(zhuǎn)標、表內(nèi)承接；加強投資者教育和宣傳工作，促進投資者理財觀念加快轉(zhuǎn)變；開發(fā)新產(chǎn)品進行承接；市場轉(zhuǎn)售等來實現(xiàn)。”
在陶金看來，對過渡期到期后卻還處于存續(xù)期的理財產(chǎn)品，為了符合監(jiān)管的要求，還是需要進行轉(zhuǎn)型，而轉(zhuǎn)型還是在理財子公司的框架下，用理財子公司來承接這些產(chǎn)品，主要要依靠理財子公司的獨立投研、風控和管理體系。
投研、風控能力應(yīng)同步提升
“資管新規(guī)”后，銀行理財產(chǎn)品在對“業(yè)績比較基準”的宣傳上打破“剛兌”的意圖十分明顯，且已經(jīng)用“不等于理財產(chǎn)品實際收益”“不作為向客戶支付產(chǎn)品收益的承諾”等字眼進行了強調(diào)。但為了進一步規(guī)范理財產(chǎn)品營銷模式，5月27日，銀保監(jiān)會發(fā)布《理財公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》，新增“不得使用未說明選擇原因、測算依據(jù)或計算方法的業(yè)績比較基準，單獨或突出使用絕對數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準”。
新規(guī)一出，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注，未來如何做好利率展示、營銷內(nèi)容宣傳成為理財子公司必答的“考題”。在投資者教育以及產(chǎn)品普及方面，已經(jīng)有銀行和理財子公司開始行動，一位國有大行理財子公司相關(guān)人士在接受北京商報記者采訪時表示，目前已經(jīng)做好了大規(guī)模宣傳的準備，計劃通過總行電視電話會議、全國路演、微信公眾號推送、個金經(jīng)理培訓(xùn)等方式，做好投資者教育。
“打破剛兌、專業(yè)管理、風險自擔”是銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢，產(chǎn)品銷售重心應(yīng)聚焦于投資者教育和引導(dǎo)。”一位城商行相關(guān)人士指出，“未來我行將對銷售人員銷售理念進行重塑，同時也將做好投資者風險偏好的分層管理和風險承受力有效引導(dǎo)。堅持走‘明星產(chǎn)品、明星投資經(jīng)理、明星資管品牌’的‘三明’營銷策略，提升理財產(chǎn)品品牌價值，增加市場認可度。”
亦如陶金所言，理財子公司目前存在的問題是投研體系的不完善和自主投資能力的低下，未來銀行理財子公司依然需要進一步推動產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，配合投研能力提升和風控能力增強，只有以上兩個方面的持續(xù)優(yōu)化，才能提供收益率更高的、風控更好的產(chǎn)品，提升業(yè)務(wù)競爭力。同時，還要加速提高固收類產(chǎn)品的主動投資和研究能力，建立系統(tǒng)完備的投資理念和符合自身資金風險的策略取向。
宏觀分析師周茂華也同時指出，由于目前理財子公司處于起步階段，權(quán)益類資產(chǎn)投研能力、風險控制和產(chǎn)品創(chuàng)新方面能力有待進一步提升，滿足投資者多元化理財需求；此外，未來理財子公司競爭力還體現(xiàn)在差異產(chǎn)品與服務(wù)方面。
